“葡萄酒一哥”張裕(張裕A 000869.SZ;張裕B 200869.SZ)今年上半年業(yè)績難及預期。據(jù)8月21日發(fā)布的半年報,期內(nèi),張裕實現(xiàn)營收15.22億元,同比下降22.60%;凈利潤2.21億元,同比下降39.17%;扣非凈利潤1.95億元,同比下降39.91%。
張?;螂y以完成2024年營收增長目標。據(jù)2023年年報,張裕將2024年營收目標定為不低于47億元。據(jù)此計算,張裕需在今年下半年至少完成31.78億元營收才可達標。
這一挑戰(zhàn)難度不小。2020年-2023年,張裕下半年的營收分別為19.76億元、20.79億元、19.66億元、24.18億元,均未超過30億元門檻。
營收和凈利潤下降可能導致張裕難以完成*票激勵考核目標。2023年6月,張裕A發(fā)布2023年限制性*票激勵計劃,向公司董事長周洪江、孫健等203人授予678.56萬股*票。其中,董事、高管、核心技術人員獲得股份達149萬股,授予價格為15.24元/股,相當于當時股價的5折左右。
該計劃考核期間為2023年-2025年??己藰藴蕿椋?021年和2022年營收和凈利潤的平均數(shù)作為基準,對2023年-2025年的營收和凈利潤增長率進行考核。
第一個解除限售期條件為張裕2023年營收增長率不低于10%且凈利潤增長率不低于9%;第二個解除限售期條件為2024年營收增長率不低于20%且凈利潤增長率不低于15%;第三個解除限售期條件為2025年營收增長率不低于30%且凈利潤增長率不低于21%。
2023年,張裕業(yè)績達成目標,比2021年、2022年兩年營收平均數(shù)增長率為11.40%。2023年,該公司凈利潤相比2021年、2022年兩年凈利潤平均數(shù)增長率為10.70%。
今年7月24日,張裕A公告稱,172名激勵對象在第一個解除限售期可解除限售的限制性*票數(shù)量為172.05萬股。如以7月24日張裕A收盤價20.90元/股計算,本次解除限售的*票價格相比于授予價格,漲幅達37.14%。
張裕A要達成*票解禁條件,2024年營收和凈利潤應為47.23億元和5.34億元。以該目標計算,張裕下半年營收和凈利潤應分別達到32.01億元和3.13億元。
近年,張裕上半年的凈利潤均高于下半年。2020年至2023年,張裕在上述年份下半年的凈利潤分別為1.52億元、1.28億元、0.7億元、1.69億元。
時代周報記者注意到,2023年張裕就是憑借第四季度的超常業(yè)績表現(xiàn),才得以達成目標。去年前三季度,張裕實現(xiàn)營收28.01億元,凈利潤4.25億元。第四季度,張裕奮起直追,營收達15.84億元,凈利潤1.08億元,營收和凈利潤的全年占比分別為36.11%和20.27%。
張裕A在2024年半年報表示,完成今年既定目標會有較大壓力。半年報還表示,下半年將通過加大圈層營銷和宴席推廣力度、加速搭建餐飲直供經(jīng)銷體系,加快建設線上渠道運營等措施,以提升業(yè)績。
張裕旗下產(chǎn)品有葡萄酒、白蘭地等,其中葡萄酒是主營產(chǎn)品。據(jù)其2024年半年報,葡萄酒產(chǎn)品營收占比達72.62%。
葡萄酒市場遇冷,影響張裕業(yè)績表現(xiàn)。在今年5月17日張裕舉辦的股東大會上,張裕董事兼總經(jīng)理孫健表示,一季度業(yè)績較差原因在于市場行情較差,今年宴席市場下降明顯。
張裕A2024年半年報也表示,今年上半年,國內(nèi)葡萄酒市場需求不斷萎縮,葡萄酒企業(yè)盈利能力變差,市場投入和開拓創(chuàng)新能力嚴重不足,加之受其他優(yōu)勢酒種擠壓,行業(yè)發(fā)展態(tài)勢仍然在低位徘徊,還沒有止跌回升的明顯跡象。
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國內(nèi)葡萄酒市場不斷萎縮。據(jù)國家統(tǒng)計局及海關總署發(fā)布的數(shù)據(jù),國內(nèi)葡萄酒產(chǎn)量由2022年的21.4萬千升下降至2023年的14.3萬千升,同比驟減7.1萬千升。這是該指標連續(xù)十年下降。葡萄酒進口量也由2022年的33.7萬千升,降至2023年的24.96萬千升,同比大減8.74萬千升。
時代周報記者梳理發(fā)現(xiàn),張裕葡萄酒上半年銷量在2022年到達頂峰,銷量為32315噸。2023年上半年,張裕的葡萄酒銷量降至29779噸,同比降幅7.85%。今年上半年,張裕依然未能扼住下滑頹勢,葡萄酒銷售量為26010噸,同比下降12.66%,比上年同期少售賣了3769噸。
近年,張裕多次提高葡萄酒售價。在2023年5月舉辦投資者交流會上,孫健透露,平均下來,張裕國內(nèi)業(yè)務所有產(chǎn)品每瓶價格漲了3.3元,龍諭系列產(chǎn)品單瓶漲價105元。
正是得益于漲價策略,張裕A葡萄酒收入保持增長。2020年上半年,張裕的葡萄酒收入為9.92億元,隨后在2021年和2022年實現(xiàn)兩年連漲阿。
2023年,即便是出現(xiàn)銷量下滑現(xiàn)象,漲價策略依然為張裕的葡萄酒收入作出了貢獻。據(jù)2023年半年報,張裕的葡萄酒營收為13.72億元,同比下降1.77%,降幅小于銷量下降幅度。
時代周報記者注意到,今年上半年,張裕的葡萄酒營收降幅高于銷量降幅。財報信息顯示,張裕的葡萄酒收入為11.05億元,同比下降19.42%。
針對上述諸多問題,時代周報記者致電并發(fā)送郵件詢問,截至發(fā)稿未獲回復。8月22日,張裕A收報20.03元/股,跌5.74%;張裕B收報8.35元/股,跌1.88%。