49990 五年巨虧630億,虧出“新高度”!蔚來汽車,還能撐多久?
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五年巨虧630億,虧出“新高度”!蔚來汽車,還能撐多久?
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03/13
2024年,蔚來注定要負(fù)重前行了。
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2023年,蔚來虧出了“新高度”。

3月5日晚,蔚來披露了最新財(cái)報(bào),財(cái)報(bào)顯示,2023年蔚來累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收556.18億元,同比增長12.9%;實(shí)現(xiàn)凈利潤虧損207.2億元,同比擴(kuò)大43.5%,虧損程度創(chuàng)出了歷年新高。

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對于蔚來以及背后的投資者來說,虧損或許已經(jīng)是見怪不怪了。

拉長周期來看,最近5年蔚來業(yè)績年年虧損,累計(jì)虧損已達(dá)633億,截至3月8日收盤,蔚來的最新市值也不過97.89億美元,折合人民幣704億元。

實(shí)際上,對于一家新能源車企而言,虧損在所難免,規(guī)模未上來之前,大部分的新能源車企都仍未盈利。蔚來作為第一代的造車新勢力的領(lǐng)頭羊,從2014年成立至今已快10年時間,不僅沒能實(shí)現(xiàn)盈利,虧損還在不斷擴(kuò)大,這對于蔚來而言并不是一個好的信號。

當(dāng)下,新能源汽車市場的競爭越來越激烈,淘汰賽已經(jīng)拉開了序幕,新能源汽車企業(yè)必須快速跑出規(guī)模效應(yīng),實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,否則市場只會用腳進(jìn)行投票。

五年巨虧630億,虧出“新高度”!蔚來汽車,還能撐多久?

對于蔚來而言,虧損是一種“常態(tài)”。

畢竟,想要把高端品牌的調(diào)性立起來,本來就需要投入非常多的資金。

從2023年的財(cái)報(bào)來看,蔚來的研發(fā)支出和銷售費(fèi)用都創(chuàng)出了歷史新高,分別達(dá)到了134.3億和128.8億,兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)就達(dá)到了232.1億。對比之下,2021年蔚來的研發(fā)支出和銷售費(fèi)用卻分別只有45.92億和68.78億。

越來越多的研發(fā)支出,以及越來越虧的業(yè)績,那么蔚來汽車的資金到底都用在哪了?

五年巨虧630億,虧出“新高度”!蔚來汽車,還能撐多久?

首先,是產(chǎn)品的迭代升級,2023年,蔚來的ES8、ES6、EC6全部升級換代,還發(fā)布了EC7、ET5T、ET9三個新車型。迭代車型需要更新產(chǎn)品線,成本也會相應(yīng)提升。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2023年蔚來四個季度的對應(yīng)毛利率分別為1.5%、1%、8%及7.5%,對比不難發(fā)現(xiàn),一、二季度蔚來的毛利率相較于三、四季度明顯是偏低的,而其中的主要原因就是多款老車型的迭代以及新車型的推出。

其次,除了產(chǎn)品迭代之外,新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)則是另一個“燒錢”的地方。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì),蔚來在2023年繼續(xù)將精力放到了電池、芯片和手機(jī)三個方向,每一個方向單獨(dú)拎出來,可能已經(jīng)是一家公司的主營業(yè)務(wù)了,但蔚來卻是在同步運(yùn)行。

當(dāng)然,投入了巨資以后,蔚來也并非沒有收獲。芯片業(yè)務(wù)上,2023年蔚來已經(jīng)推出了首款自研芯片產(chǎn)品——激光雷達(dá)主控芯片“楊戩”,而在2023蔚來日上正式發(fā)布了首款自研5nm車規(guī)級智能駕駛芯片——神璣NX9031;電池業(yè)務(wù)上,雖然目前蔚來的自研電池仍未量產(chǎn),不過據(jù)蔚來官方介紹,其將在二季度推出150kWh超長續(xù)航電池包。

根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì),截至2024年1月底,蔚來全球申請中及已授權(quán)專利總數(shù)達(dá)8,500件,蔚來的研發(fā)投入金額和專利數(shù)量均穩(wěn)居新勢力榜首,這或許就是用錢砸出來的“護(hù)城河”。不過,新能源汽車行業(yè)是一個快速更新、迭代的行業(yè),蔚來的這些專利到底能有多大的作用、發(fā)揮出多大的作用,這明顯都是未知數(shù)。

五年巨虧630億,虧出“新高度”!蔚來汽車,還能撐多久?

從目前來看,蔚來“巨虧”的狀態(tài)應(yīng)該還將延續(xù)。畢竟,現(xiàn)在新能源汽車市場的競爭格外激烈,新年過后各家車企都在降價。

此前,蔚來明確不會參與價格戰(zhàn),但車市降價的趨勢在前,蔚來也不得不應(yīng)戰(zhàn)。據(jù)媒體報(bào)道,最近蔚來已經(jīng)宣布旗下多款車型將進(jìn)行價格優(yōu)惠,尤其是高價車型ET7——提供了高達(dá)32,000元的現(xiàn)金優(yōu)惠,而展車更是能享受到32,000至48,000元的優(yōu)惠。

由于盈利時間表尚不明確,蔚來還能靠融資撐多久呢?

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2023年12月31日,蔚來的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為329.4億,限制性現(xiàn)金及其他為55.42億,短期投資為168.1億,三項(xiàng)合計(jì)552.92億。

若按照今年的虧損速度,蔚來的資金就只能消耗兩年。

雖然短期內(nèi)有資金作為支撐,但蔚來在經(jīng)過了多輪的融資后,資金騰挪的空間已經(jīng)非常有限。

而且,同樣截至2023年12月31日,蔚來僅應(yīng)付賬款一項(xiàng)就達(dá)到了297.7億,短期負(fù)債也高達(dá)50.85億,目前蔚來的資產(chǎn)負(fù)債率超過70%,償還債務(wù)后,蔚來看似充裕的資金也不會剩余太多。

當(dāng)然,除了虧損和負(fù)債之外,最讓人擔(dān)心的還是蔚來的銷量。根據(jù)交付量數(shù)據(jù)顯示,今年1月和2月,蔚來分別實(shí)現(xiàn)銷量為10055輛和8132輛,而根據(jù)蔚來的估計(jì),一季度交付量3.1萬-3.3萬輛,計(jì)算下來3月蔚來的銷量可能只有1.3萬-1.5萬輛。可見,目前的蔚來不過是在“生死線”上掙扎。

作為一家成立10年的車企,蔚來目前最重要的任務(wù)就是保銷量,當(dāng)下的交付數(shù)據(jù),這確實(shí)讓人感到失望。在蔚來披露銷量后,各家投行紛紛下調(diào)了蔚來的股價預(yù)期。

綜合而言,蔚來汽車雖然在業(yè)績披露后股價有所反彈,但2024年蔚來的股價卻已經(jīng)跌去了36.38%,如今其體量只有理想的四分之一。五論是虧損、現(xiàn)金流還是銷量,每一項(xiàng)對于蔚來而言都是棘手的難題。

2024年,蔚來注定要負(fù)重前行了。

蔚來 新能源 負(fù)重前行
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