近期，投中網(wǎng)從多家LP機(jī)構(gòu)獨(dú)家獲悉，春華正在發(fā)起成立一支總規(guī)模為100億元人民幣的碳中和基金。

國家“雙碳”戰(zhàn)略帶來了廣闊的綠色投資機(jī)會(huì)，有研究預(yù)計(jì)，未來四十年碳中和目標(biāo)將帶來百萬億級別的新增投資，每年所需的綠色投資將會(huì)占到GDP的2%左右。碳中和已經(jīng)成為2022年最熱門的募資主題，此前紅杉中國、高瓴、IDG資本、中金資本等機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)起設(shè)立碳中和基金或“零碳基金”。

投中了解到，與其他機(jī)構(gòu)發(fā)起的同類基金不同，春華此次發(fā)起的碳中和基金有兩個(gè)顯著特征，其一是全產(chǎn)業(yè)鏈布局，也就是圍繞零碳行業(yè)的四大零碳關(guān)鍵環(huán)節(jié)——新型能源、能源存儲和傳輸、終端應(yīng)用、新業(yè)態(tài)/新技術(shù)的優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)開展布局，挖掘各行業(yè)中具有重大影響力的公司。該基金的另一個(gè)特征是突破性科技創(chuàng)新和成熟低碳產(chǎn)業(yè)并重，也就是對于人類第一次應(yīng)用的低碳和環(huán)保技術(shù)的突破性科技投資與后期成熟類的龍頭企業(yè)投資并重。

這也是國內(nèi)首個(gè)將突破性科技創(chuàng)新和成熟低碳產(chǎn)業(yè)二者并重的碳中和基金。

此前，春華創(chuàng)始人胡祖六在接受投中采訪時(shí)曾表示，基于前瞻性的深度研究，春華確立了綠色低碳、科技賦能、服務(wù)驅(qū)動(dòng)、消費(fèi)引領(lǐng)的四大投資主題，其中“碳中和是我們非常關(guān)注的一個(gè)投資主題。作為投資機(jī)構(gòu)，我們肩負(fù)著配置資源的使命，把資本投到那些能促進(jìn)社會(huì)向低碳、零碳、甚至負(fù)排放模式中去的行業(yè)。”

01

已向碳中和投資超100億

2021年10月，遠(yuǎn)景科技集團(tuán)旗下遠(yuǎn)景能源和遠(yuǎn)景動(dòng)力兩家企業(yè)獲得春華6億美元的戰(zhàn)略融資，這筆交易刷新了碳中和賽道的投資金額記錄。

遠(yuǎn)景科技集團(tuán)以風(fēng)機(jī)設(shè)計(jì)與制造起家，2021年中國風(fēng)電項(xiàng)目的中標(biāo)量名列全國第一。另外，遠(yuǎn)景旗下還有動(dòng)力電池企業(yè)遠(yuǎn)景動(dòng)力、智能物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)遠(yuǎn)景智能等，構(gòu)成了能源轉(zhuǎn)型整體解決方案。遠(yuǎn)景目前已經(jīng)是一家全球領(lǐng)先的綠色創(chuàng)新科技公司，同時(shí)是全球性綠色生態(tài)的推動(dòng)者。2021年10月，在《財(cái)富》雜志評選的“改變世界的公司”全球Top 10榜單中，遠(yuǎn)景僅次于集體獎(jiǎng)“全部疫苗制造商”，位列第二位。

對遠(yuǎn)景科技集團(tuán)的戰(zhàn)略投資，讓春華大大加強(qiáng)了在碳中和賽道、尤其是上游風(fēng)電領(lǐng)域和中游儲能領(lǐng)域的布局。

經(jīng)過十余年的投資布局，春華在碳中和領(lǐng)域已經(jīng)形成了涵蓋新能源、儲能和傳輸、終端應(yīng)用、新業(yè)態(tài)/新技術(shù)四大板塊的龐大生態(tài)圈。數(shù)據(jù)顯示，自2010年成立以來，春華在碳中和賽道已經(jīng)陸續(xù)投資超過100億元，是在這一領(lǐng)域投資規(guī)模最大的PE機(jī)構(gòu)之一。

在新型能源領(lǐng)域，春華投資了遠(yuǎn)景能源；在能源的存儲和運(yùn)輸領(lǐng)域，春華投資了遠(yuǎn)景動(dòng)力、珠海冠宇、輝能科技；在終端應(yīng)用領(lǐng)域，春華投資了小鵬汽車、蔚來汽車；在新業(yè)態(tài)領(lǐng)域，春華投資了哈啰、滴滴、菜鳥、螞蟻集團(tuán)；在新技術(shù)領(lǐng)域，春華投資了星期零、Zoox、芯擎科技等。

這其中，輝能科技是世界上第一家成功開發(fā)、量產(chǎn)和商業(yè)化固態(tài)鋰陶瓷電池（SSB）的公司，有望成為下一代能源存儲的領(lǐng)導(dǎo)者。2022年1月，輝能科技拿到梅賽德斯-奔馳集團(tuán)上億美元投資，并建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

2021年10月在科創(chuàng)板上市的珠海冠宇，是中國最大的消費(fèi)鋰電池公司，為聯(lián)想、惠普、戴爾、小米、華為、OPPO等全球最大的筆記本電腦、智能手機(jī)廠商供貨，行業(yè)地位僅次于ATL。珠海冠宇在2019年開始布局動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)成為中華汽車、康明斯、豪爵等廠商的合格供應(yīng)商。

無論這些年資本市場如何起起伏伏，春華始終從底層邏輯出發(fā)，堅(jiān)定看好綠色、低碳的長期前景。對小鵬汽車的投資就很好體現(xiàn)了這一點(diǎn)。

2018年春華領(lǐng)投了小鵬的B+輪融資，當(dāng)時(shí)投后估值超30億美元。一年后，受車市低迷、補(bǔ)貼退坡等影響，新能源車行業(yè)遭遇逆風(fēng)，“造車新勢力”被集體唱衰，陷入生死存亡關(guān)頭。

但是，寒冬之下春華依然相信綠色低碳是大勢所趨，堅(jiān)持看好優(yōu)秀專業(yè)的小鵬團(tuán)隊(duì)，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)和AI科技創(chuàng)新將重塑汽車產(chǎn)業(yè)的未來。2019年下半年，春華再次加注小鵬汽車的C輪融資。

02

打造“零碳生態(tài)圈”

春華創(chuàng)始人胡祖六近期在接受投中采訪時(shí)也重點(diǎn)談?wù)摿怂麑μ贾泻偷目捶ǎ硎荆骸疤贾泻褪俏覀兎浅ｊP(guān)注的一個(gè)投資主題。作為投資機(jī)構(gòu)，我們肩負(fù)著配置資源的使命，把資本投到那些能促進(jìn)社會(huì)向低碳、零碳、甚至負(fù)排放模式轉(zhuǎn)型的行業(yè)中?！?/span>

在過去的25年里，胡祖六一直積極參與推動(dòng)環(huán)保，目前擔(dān)任國際上最大的非營利性的自然環(huán)境保護(hù)組織之一大自然保護(hù)協(xié)會(huì)全球理事會(huì)理事。

作為著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，胡祖六在看待碳中和問題時(shí)帶有獨(dú)特的全局視角，而不僅僅局限于投資。他向投中網(wǎng)表示，金融業(yè)對氣候問題特別關(guān)注，因?yàn)闅夂蜃兓旧韺鹑跁?huì)有直接的沖擊和影響。氣候變化的一個(gè)直接的后果，就是各種極端天氣與自然災(zāi)害發(fā)生的頻率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歷史上以往有記錄的任何一個(gè)時(shí)期。這些極端的變化、自然災(zāi)害會(huì)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)成本，而這些成本很大程度上要由金融系統(tǒng)來承擔(dān)。

胡祖六舉了一個(gè)例子，僅2018年美國北加州和南加州發(fā)生的各種火災(zāi)就造成了1450億美元直接的損失，這些損失絕大部分是由保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)直接承擔(dān)的。

胡祖六還指出，氣候變化會(huì)造成更大的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，加劇社會(huì)的不平等。例如很多發(fā)展中國家還沒有實(shí)行工業(yè)化，主要的經(jīng)濟(jì)支柱是農(nóng)業(yè)。但農(nóng)業(yè)受自然災(zāi)害和極端氣候的影響更大，因此氣候變化有可能會(huì)加劇貧困、加劇社會(huì)的不平等。

在胡祖六看來，要應(yīng)對氣候變化，需要自下而上的創(chuàng)新。作為一家投資機(jī)構(gòu)，春華要重點(diǎn)關(guān)注碳中和，與所有同行一道推動(dòng)中國率先向碳中和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

據(jù)悉，春華的另外一位創(chuàng)始合伙人汪洋，也在長期關(guān)注綠色能源、汽車、互聯(lián)網(wǎng)及消費(fèi)行業(yè)。汪洋目前擔(dān)任多個(gè)全球領(lǐng)先的汽車公司和新能源電池公司的董事。

汪洋曾在媒體采訪中闡述春華在碳中和領(lǐng)域的關(guān)鍵戰(zhàn)略——打造一個(gè)“零碳生態(tài)圈”。春華在碳中和賽道已經(jīng)投資超百億元，布局?jǐn)?shù)十家企業(yè)，具備打造“零碳生態(tài)圈”的條件和能力。這個(gè)生態(tài)圈如果能夠有效合作，不僅能實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，也將對各行業(yè)的零碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)生難以忽視的社會(huì)價(jià)值。

汪洋認(rèn)為春華的角色是一個(gè)賦能者，把突破性科技創(chuàng)新和成熟產(chǎn)業(yè)嫁接在一起，縮短它們的溝通成本，創(chuàng)造新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。他舉例道：“這種合作可能是做一塊零碳的雞翅，做一個(gè)實(shí)驗(yàn)室‘打印’出來的真正的雞肉蛋白，也可能是研發(fā)10分鐘充滿的電動(dòng)車?！弊罱K，春華希望可以與被投一起在每個(gè)人心中種下一顆種子：“零碳是一件很酷的事”。

03

兩大優(yōu)勢支撐零碳戰(zhàn)略

作為一家管理規(guī)模超170億美元的頂尖PE，春華成立十多年來戰(zhàn)績彪炳，投資組合中有8家世界500強(qiáng)企業(yè)，中國前十大獨(dú)角獸春華投資了七家。在重點(diǎn)的消費(fèi)、科技領(lǐng)域，春華投資了百勝中國、美贊臣中國、君樂寶、智聯(lián)招聘、字節(jié)跳動(dòng)、阿里巴巴、商湯、遠(yuǎn)景、小鵬、GoTo等眾多行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

基于現(xiàn)有被投生態(tài)，春華有能力前瞻布局那些可以支撐碳中和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的創(chuàng)新鏈，形成在能源高效存儲與轉(zhuǎn)化、工業(yè)數(shù)字化等B端碳中和領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，構(gòu)筑在低碳出行、低碳餐飲等C端碳中和領(lǐng)域的核心壁壘，為實(shí)現(xiàn)碳中和落地探尋科學(xué)、可持續(xù)的路徑。

回到前面提到的“零碳生態(tài)圈”戰(zhàn)略，春華至少有兩大得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。

首先，春華是中國不多的具備操作大型復(fù)雜控股交易的PE機(jī)構(gòu)。2019年聯(lián)手平安資本、君乾股份等收購君樂寶，2021年以22億美元收購美贊臣中國業(yè)務(wù)，另外還有百勝中國、智聯(lián)招聘等經(jīng)典案例，這都讓春華在大型控股交易上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。正是得益于多年大型復(fù)雜控股交易及影響型投資的經(jīng)驗(yàn)，春華與被投有更深度的合作，可以帶動(dòng)其與春華碳中和產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)進(jìn)行聯(lián)動(dòng)。

同時(shí)，對于非控股的被投企業(yè)，春華同樣與企業(yè)家有著長期深度的合作，建立了深厚的互信。春華的一貫理念是，投資機(jī)構(gòu)只有同創(chuàng)始人或企業(yè)家建立好信任感，才有能力去調(diào)動(dòng)生態(tài)中的資源，讓大家相互發(fā)生化學(xué)反應(yīng)，為彼此創(chuàng)造價(jià)值。

汪洋曾表示，未來春華出色的跨界連接及投后管理能力將助推碳中和相關(guān)企業(yè)與更多優(yōu)秀的被投或地方產(chǎn)業(yè)資源形成聯(lián)動(dòng)，從而碰撞出不一樣的火花。

春華的另一個(gè)優(yōu)勢是，作為一家扎根中國的全球性投資公司，擁有全球性、特別是全球頂級科技圈的資源，可以觸達(dá)突破性科技創(chuàng)新項(xiàng)目，從而更早布局創(chuàng)新型碳中和技術(shù)，與后期投資相互協(xié)同。

胡祖六本人是普林斯頓高等研究院理事，也是能源轉(zhuǎn)型委員會(huì)的委員。春華的團(tuán)隊(duì)成員多來自哈佛、斯坦福、清華、劍橋等國際知名學(xué)府，在國際科學(xué)界擁有廣泛的人脈。這有助于春華識別具有廣闊商業(yè)前景的尖端技術(shù)，從而更早布局創(chuàng)新型碳中和技術(shù)。

根據(jù)投中獲得的信息，在春華的投資組合中，包括國內(nèi)領(lǐng)先的AI芯片企業(yè)燧原科技、工業(yè)機(jī)器人制造商翼菲、車載CPU設(shè)計(jì)公司芯擎科技、下一代固態(tài)電池公司輝能科技、植物肉研發(fā)制造公司星期零、美國無人駕駛汽車企業(yè)Zoox（被亞馬遜收購）、美國固態(tài)電池企業(yè)Adden Energy等海內(nèi)外科技圈內(nèi)頗具分量的碳中和產(chǎn)業(yè)鏈上的創(chuàng)新型企業(yè)。

據(jù)悉，依托春華過往在科技和消費(fèi)等行業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，春華此次募集的碳中和基金將與產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)及母基金深度合作，共同為碳中和領(lǐng)域中的優(yōu)秀企業(yè)賦能，同時(shí)促進(jìn)地方的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。